国债期货基差套利国债期货基差交易的风险有

本篇文章给大家谈谈国债期货基差套利，以及国债期货基差交易的风险有对应的知识点，希望对各位有所帮助，不要忘了收藏本站喔。

《国债期货》:什么是最便宜可交割券(CTD)

最便宜可交割国债是指在一揽子可交割国债中，能够使投资者买入国债现货、持有到期交割并获得最高收益的国债，一般用隐含回购利率来衡量。隐含回购利率（IRR）是指买入国债现货并用于期货交割所得到的利率收益率。

最便宜可交割国债是指在一揽子可交割国债中，能够使投资者买入国债现货、持有到期交割并获得最高收益的国债，一般用隐含回购利率来衡量。隐含回购利率是指买入国债现货并用于期货交割所得到的利率收益率。

这个债券就被称作最便宜可交割券（CTD）。

这是国债期货术语。对于期货空头来说，总有一只债券在交割时成本最低，或者说净收益最高，这就是最便宜可交割债券(cheapest-to-deliver，简称CTD)。

最便宜可交割债券（CTD）转换因子解决了不同可交割债券统一折算的难题，但是不是所有可交割债券真就能一视同仁呢？事实上还不是。

国债期货即将推出，其定价和策略是投资者最关注的问题，其中一个核心问题是寻找在不同市场环境下的最便宜可交割券（CTD券）。中金所实施虚拟的标准券制度，而可交割国债通过固定的转换因子可以转化为标准券。

基差交易与国债期现套利交易的区别在于

基差交易是指在同一品种不同交割期之间进行的交易，即买入远期合约同时卖出近期合约，或者反过来。国债期现套利交易则是指通过对冲现货市场上某个国债现货头寸与期货市场上相应合约头寸的差价进行操作，以获取收益。

国债基差交易与股指期现套利的区别主要为两方面：一是国债基差交易期货头寸手数要用转换因子调整，同样市值的不同债券卖空手数也不一样。二是国债期货是实物交割，最终的CTD券可能发生变动，也为国债基差交易带来更多变数。

基差交易和一般的套利交易也有一些区别，主要体现在以下几个方面：（1）一般的套利交易，两种资产的数量比例是1：1，而基差交易时，期货和现货的数量比例是CF：1。

可以看出，基差交易的多空方向，与其现货头寸的多空方向是一致的。基差交易的多头和空头操作，其损益情况是截然不同的。

债券借贷在国债期货套利策略中的应用

1、对于债券合并方，可以用信用债券担保交换利率债务进行抵押回购，提高融资效率，降低融资成本，也可以直接符合做空或国债期货进行基础套利和次级交易。

2、同时也可以直接做空或配合国债期货进行基差交易和利差交易套利。

3、一定程度上可以用以套保或者做一些套利交易。不过irs没有国债期货做起来这么方便，还要找对手方、互相授信啥的，目前能做的也就是银行、券商自营和部分资管、公募产品，而且真的用irs套保债券好像真的很少见。

4、买断式回购、三方回购、货币市场基金、债券型基金、债券型资产管理计划等债权类资产。 债券借贷、信用风险缓释工具、信用违约互换、信用增进工具、国债期货和利率互换等固收类衍生品。股票型和混合型公募基金等权益类资产。